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2020/07
2020年上半年长三角地区货币信贷运行情况
本文来源于:中国人民银行网站 今年以来,长三角地区人民银行积极运用各项灵活适度的货币政策,加大信贷窗口指导力度,引导金融机构加大对稳企业、保就业的资金支持力度。上半年,长三角地区金融机构货币信贷平稳运行,各项存贷款总量呈较快增长态势,企业资金需求增加,银行流动性合理充裕。   一、人民币贷款增加3.65万亿元,外币贷款增加203亿美元   6月末,长三角地区本外币各项贷款余额41.79万亿元,同比增长14.8%;人民币贷款余额40.64万亿元,同比增长14.8%,增速较上年同期高0.1个百分点。   上半年,长三角地区人民币贷款增加3.65万亿元,同比多增1.03万亿元。分部门看,住户部门贷款增加1.08万亿元,同比多增1361亿元,其中,短期贷款增加2632亿元,中长期贷款增加8130亿元;企(事)业单位贷款增加2.61万亿元,同比多增9248亿元,其中,短期贷款增加8742亿元,中长期贷款增加1.40万亿元,票据融资增加2729亿元;非银行业金融机构贷款减少288亿元,同比多减362亿元。6月份人民币贷款增加5570亿元,同比多增837亿元。   6月末,长三角地区外币贷款余额1629亿美元,同比增长11%。上半年外币贷款增加203亿美元,同比多增210亿美元;6月份外币贷款增加25亿美元,同比少增5亿美元。   二、人民币存款增加5.21万亿元,外币存款增加195亿美元   6月末,长三角地区本外币各项存款余额52.98万亿元,同比增长12.8%;人民币存款余额51.09万亿元,同比增长12.9%,增速较上年同期高1.4个百分点。   上半年,长三角地区人民币存款增加5.21万亿元,同比多增1.64万亿元。其中,住户部门存款增加2.01万亿元,同比多增2463亿元;非金融企业存款增加2.22万亿元,同比多增1.16万亿元;财政性存款增加663亿元,同比少增516亿元;非银行业金融机构存款增加5701亿元,同比多增3176亿元。6月份人民币存款增加5886亿元,同比少增1033亿元。   6月末,长三角地区外币存款余额2668亿美元,同比增长8%。上半年外币存款增加195亿美元,同比多增102亿美元;6月份外币存款增加178亿美元,同比多增119亿美元。
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2020/07
上半年中国经济怎么看?国家统计局10位相关负责人权威解读
 本文来源于网络:经济日报 7月16日,国家统计局发布今年上半年国民经济运行情况。在这份新鲜出炉的中国经济“半年报”中,不少数据让人眼前一亮。如何看待这些数据?国家统计局10位相关负责人为大家权威解读   1   关键词:GDP   经济增长由负转正 整体经济稳步复苏   解读人:国家统计局国民经济核算司司长赵同录   今年以来,面对新冠肺炎疫情带来的严峻挑战,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,统筹推进疫情防控和经济社会发展,疫情防控形势不断向好,复工复产、复商复市有序推进,宏观政策效应持续显现,经济增长实现了由负转正,整体经济稳步复苏态势明显。   各行业均呈现回升势头,部分行业实现正增长。二季度,除住宿和餐饮业、租赁和商务服务业以及其他服务业受疫情影响较深仍在逐渐恢复外,其他行业增加值均实现正增长。   投资拉动作用增强,消费出现回升。随着统筹推进疫情防控和经济社会发展成效显现,二季度三大需求对GDP拉动作用较一季度均有明显改善,共同拉动经济实现了正增长。   随着稳投资政策持续发力,投资对经济增长的拉动作用明显增强。上半年,资本形成总额拉动GDP增长1.5个百分点。其中,二季度资本形成总额拉动GDP增长5个百分点,扭转了一季度向下拉动的态势。资本形成拉动经济增长的主要原因是投资降幅收窄和工业存货增长。上半年,全国固定资产投资(不含农户)同比下降3.1%,降幅较一季度收窄13.0个百分点。1-5月份,规模以上工业存货变动较上年同期大幅增长。   居民生活有序恢复,加上各地促消费政策接连出台,消费市场稳步回升。上半年,最终消费支出向下拉动GDP 2.9个百分点。   稳外贸政策加快落地,措施效果逐步显现。上半年,货物和服务净出口向下拉动GDP 0.2个百分点,较一季度收窄0.8个百分点。   2   关键词:农业   夏粮产量创历史新高 畜牧业生产逐步恢复   解读人:国家统计局农村司司长李锁强   夏粮生产再获丰收,产量创历史新高。农业种植结构持续优化,夏粮播种面积稳中略减。气候条件总体有利,夏粮单产提高,成为夏粮增产的主要因素,支撑夏粮产量再创历史新高。   生猪生产逐步恢复,家禽生产较快增长。随着畜禽企业复工复产有序推进、畜禽产品调运和生产资料运输逐步畅通以及生猪产能持续提升,畜牧业生产稳步恢复。   农产品生产者价格同比上涨,涨幅比一季度大幅回落。二季度全国农产品生产者价格水平比上年同期上涨21.1%,涨幅比一季度回落17.9个百分点。   3   关键词:工业   工业生产明显回升 重点行业持续发力   解读人:国家统计局工业司副司长张卫华   对规模以上工业企业的快速调查显示,工业企业开工情况从年初严重不足逐步恢复,二季度开工复产情况大幅好转。截至6月中旬,规模以上工业企业已基本全面开工,其中有68.4%的企业达到正常生产水平八成以上,较4月上旬上升17.2个百分点。   装备制造业显著回升,有力拉动工业生产增长。二季度,装备制造业增加值同比增长9.5%,而一季度为下降14.0%,为回升幅度最大的行业板块,且增速高于上年同期4.2个百分点;6月份装备制造业增加值同比增长9.7%,较上月继续加快0.2个百分点,拉动工业生产增长3.2个百分点。   高技术制造业快速增长,新动能持续发力。在各行业普遍遭受疫情冲击的形势下,新兴产品需求表现良好,订单逆势增加,体现了新动能的发展韧性和增长持续性。   原材料行业由降转升,消费品行业逐步恢复。消费品行业降幅大幅收窄。出口形势有所好转,医药、电子行业出口加速。医药、电子等行业出口快速增长。产能利用率明显回升。企业效益状况逐步改善。   尽管二季度工业经济运行状况明显恢复向好,但仍面临多年未遇的严峻复杂形势。上半年总体看,工业生产、产品出口、企业效益均处于下降状态,小微企业生产经营面临更多困难。下阶段,全球疫情仍可能持续蔓延,国际经贸形势复杂严峻,保持工业经济继续回升向好势头仍存在不确定性。面对前所未有的挑战,应继续扎实做好“六稳”工作,落实“六保”任务,构建国内国际双循环,深化“放管服”改革,激发市场活力,增强发展新动能,支持出口企业开拓国内市场,不断巩固工业经济稳定增长的势头。   4   关键词:能源   能源供应保障有力 清洁能源比重稳步提高   解读人:国家统计局能源统计司司长刘文华   上半年,能源领域复工复产持续推进,规模以上工业能源生产增长加快。随着我国经济社会秩序持续恢复,工业、投资、消费等均呈回升态势,加之居民生活用能的稳步增长,能源需求逐步回暖,能源消费降幅明显收窄。占全社会能源消费六成以上的规模以上工业能源消费同比下降0.4%,降幅比一季度收窄3.9个百分点。其中,电力、钢铁、化工、石化、建材、有色等六个主要耗能行业(合计能源消费占规模以上工业八成以上,合计增加值占三成左右)能源消费增长0.8%,增速由负转正,一季度为下降3.2%;其他行业能源消费下降6.0%,收窄3.8个百分点。   初步核算,上半年能源消费总量同比下降0.2%,降幅比一季度收窄2.9个百分点;单位GDP能耗上升1.4%,升幅比一季度回落2.6个百分点。   5   关键词:服务业   服务业稳步复苏 新动能彰显潜力   解读人:国家统计局服务业统计司司长 杜希双   初步核算,上半年服务业增加值257802亿元,同比下降1.6%,降幅比一季度收窄3.6个百分点。服务业增加值占国内生产总值比重为56.5%,比上年同期提高0.4个百分点,比第二产业高18.7个百分点。二季度服务业增加值135122亿元,由一季度同比下降5.2%转为同比增长1.9%。   新兴服务业逆势增长。信息传输、软件和信息技术服务业在疫情冲击下彰显优势和潜力,今年各月生产指数均实现正增长,上半年同比增长7.9%。   新动能化“危”为“机”。疫情期间,电商平台进一步渗透生产生活,远程医疗、无人配送、在线教育、“云”办公等数字化新动能在危机中展现强大潜力。   服务业转型升级稳步推进。疫情倒逼服务业积极应变,创新发展。上半年,高技术服务业投资同比增长7.2%,增速高出全部服务业投资8.2个百分点。   目前,服务业商务活动指数自3月份起连续4个月回升,随着更多有利于复工复产复商复市的政策落地生效,社会生产生活秩序有序恢复,下阶段服务业生产经营有望进一步改善。   6   关键词:投资   投资降幅明显收窄 回升态势充分显现   解读人:国家统计局投资司司长彭永涛   上半年,各地区、各部门统筹推进疫情防控和经济社会发展,扎实做好稳投资各项工作,投资降幅明显收窄,回升态势进一步显现。基础设施投资、制造业投资、民间投资降幅持续收窄;民生保障、高技术等领域投资增速进一步加快;新开工项目计划总投资、投资到位资金等回升较快。   基础设施、房地产开发、制造业等三大领域投资继续改善。上半年,基础设施投资同比下降2.7%,降幅比1―5月份收窄3.6个百分点。房地产开发投资由降转升,上半年同比增长1.9%,而1―5月份为下降0.3%。制造业投资同比下降11.7%,降幅比1―5月份收窄3.1个百分点。其中,装备制造业、消费品制造业投资降幅分别收窄2.5和4.4个百分点。   上半年,新开工项目计划总投资增速进一步加快,同比增长13.5%,增速比1―5月份加快5.6个百分点,为近年来新高;投资到位资金也由下降转为持平,其中国家预算资金增速高达23.0%。此外,与投资高度相关的工程机械产品产销两旺,上半年挖掘、铲土运输机械和混凝土机械产量同比高速增长,挖掘机销量持续走高。投资先行指标的明显改善,预示着投资将有望继续保持回升的势头。   7   关键词:消费   消费方式创新发展市场销售持续回升   解读人:国家统计局贸易外经司司长 蔺涛   受新冠肺炎疫情冲击,上半年社会消费品零售总额同比下降。3月份以来,随着我国统筹推进疫情防控和经济社会发展工作取得积极成效,特别是在各项促消费政策的带动下,市场主体加快复商复市步伐,居民外出消费有序增加,市场活力逐步提升,市场销售持续改善。同时,消费转型升级加快推进,新型消费继续保持良好发展势头。   上半年消费品市场受疫情冲击明显,居民外出购物和就餐活动减少,随着疫情防控向好态势持续巩固和各项促消费政策的落地生效,居民增加外出活动,市场销售明显好转。   在促消费政策和“618”购物节的叠加带动下,线上购物增速继续加快。随着生活秩序有序恢复,居民外出购物增多,实体店零售业务稳步回升。   综合来看,近几个月以来,基本生活类商品增势平稳,消费升级类商品逐步恢复,餐饮收入持续改善,市场销售稳步好转。下一阶段,随着“六稳”和“六保”相关政策落地生效,叠加前期各项促消费政策效果,消费市场有望延续回升态势。   8   关键词:就业   就业形势逐步改善 重点群体仍需   解读人:国家统计局人口和就业统计司司长张毅   受新冠肺炎疫情影响,就业面临多年少有的较大压力。随着疫情防控形势不断向好,复工复产、复商复市稳步推进,经济社会秩序加快恢复,就业出现改善势头。但随着高校毕业生集中进入劳动力市场,当前就业压力依然较大,要加大政策实施力度,稳定重点群体就业。   就业形势逐步改善。二季度,生产生活秩序逐步恢复,就业形势逐步改善。各月城镇调查失业率分别为6.0%、5.9%、5.7%,呈逐步回落,其中6月份失业率较2月份的顶峰下降0.5个百分点。前期因疫情影响退出的劳动力陆续返回,绝大多数已重新寻找并找到工作。   虽然就业形势较疫情初期有所好转,但国内外环境复杂严峻,企业用工需求偏弱,失业率高位运行,总体就业压力仍然较大。6月份,城镇调查失业率同比仍高0.6个百分点,其中城镇外来农业人口(主要是进城农民工)失业率同比高0.7个百分点。在整体失业率下降背景下,16岁至24岁青年失业率近几个月持续上升。同时,吸纳就业能力强的中小企业经营压力依然较大,个体工商户生产经营从疫情影响中恢复还需一段时间。   下一步,要继续加大就业政策实施力度,抓实抓细落实,促进就业形势不断改善。   9   关键词:物价   物价涨幅趋势回落生产资料低位运行   解读人:国家统计局城市司主要负责人 王有捐   消费领域价格结构性上涨,食品价格上涨较多。CPI涨幅呈回落态势。上半年,CPI比去年同期上涨3.8%。分月看,CPI涨幅呈现前高后低走势。3月份开始,CPI环比连续4个月下降,同比涨幅也由3月份的4.3%回落到6月份的2.5%,重回“2时代”。食品价格尤其是猪肉价格涨幅较大。上半年,食品价格上涨16.2%,涨幅比去年同期扩大11.5个百分点,影响CPI上涨约3.27个百分点,占CPI总涨幅的八成多。其中,猪肉价格上涨104.3%,涨幅比去年同期扩大96.6个百分点,影响CPI上涨约2.52个百分点,占CPI总涨幅的六成多。   生产领域价格低位运行,石油相关行业价格波动较大。PPI保持下降走势。上半年,全国PPI由去年同期上涨0.3%转为下降1.9%,降幅比一季度扩大1.3个百分点。石油相关行业价格大幅震荡。上半年,受主要产油国“价格战”叠加新冠肺炎疫情等因素影响,国际原油价格剧烈波动,波及国内石油和天然气开采业价格震荡,各月环比涨跌幅在-35.7%至38.2%之间,同比涨跌幅在-57.6%至17.5%之间,上半年平均下降27.0%。   其他行业价格总体平稳。疫情防控期间部分产品供应偏紧,农副食品加工业和医药制造业价格分别上涨6.3%和0.8%。   10   关键词:收入   收入名义增速回升 消费水平逐渐恢复   解读人:国家统计局住户调查办公室主任 方晓丹   上半年,在一系列稳就业保民生促消费的政策措施作用下,全国居民收入增速保持回升,居民消费水平逐渐恢复,特别是居民基本生活支出保持了稳定增长。   居民收入增速有所回升,农村居民收入增速快于城镇居民。上半年,全国居民人均可支配收入15666元,比上年同期名义增长2.4%,名义增速比一季度回升1.6个百分点。扣除价格因素,实际下降1.3%,实际降幅比一季度收窄2.6个百分点。农村居民人均可支配收入名义增速快于城镇居民2.2个百分点,实际收入降幅小于城镇居民1.0个百分点,城乡居民收入相对差距继续缩小。   工资收入小幅增长,稳就业等政策为居民增收奠定基础。上半年,全国居民人均工资性收入9010元,增长2.5%。一系列稳就业保民生政策落地见效,就业形势整体在逐步好转,对居民工资性收入的稳定增加起到积极作用。   转移净收入加快增长,低收入困难群体生活得到重点保障。上半年,全国居民人均转移净收入2938元,增长8.2%,比一季度和上年同期均加快1.4个百分点,拉动全国居民人均可支配收入增长1.5个百分点。转移净收入加快增长对于在疫情冲击下有效保障基本民生,持续发挥重要作用。
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2014/08
基金业协会:私募12.5万亿 继续促大发展
作者: 来源:证券日报 发布时间:2014年08月21日      《证券日报》记者从基金业协会获悉,截至7月31日,已完成登记的私募基金管理人3970家,管理私募基金5696只,管理规模为21477.2亿元。此外,截至6月底,基金公司及其子公司专户业务管理资产规模3.54万亿元,证券公司资管业务资产规模达到6.82万亿元,上述私募产品合计规模约12.5万亿。   十八届三中全会对我国总体改革进行了全面部署,金融改革是关键和重要的组成部分。“使市场在资源配置中起决定性作用”就是要充分发挥金融对资金和资产的市场化配置功能。当前,我国金融市场直接融资和间接融资比例失衡,根据人民银行的统计,2013年全年社会融资规模为17.29万亿元,其中各种本外币贷款、委托贷款等间接融资规模占85%,仅有12%来自企业债和股票融资。为此,国务院专门出台了进一步促进资本市场健康发展意见,7月23日国务院常务会议又作了新的部署,一系列举措对健全多层次资本市场体系,丰富金融工具和产品供给,优化金融市场结构,提高直接融资比重,防范和分散金融风险,推动经济结构战略性调整和发展方式转变具有重要意义。   基金业协会认为,私募基金是多层次资本市场体系的重要组成部分。发展私募基金,不仅可以健全多层次资本市场体系,丰富资本市场交易形态,可以拓展市场服务范围,增强对新兴产业、中小微企业的服务能力,还能够有效拓宽居民投资渠道,激发民间投资活力,提高社会资金使用效率。私募市场涵盖广泛,参与主体不仅包括人们熟知的私募股权、创投、私募证券,还包括很多具有金融牌照资产管理机构。根据《基金法》、中央编办对私募股权基金的职责分工及证监会授权,基金业协会开展私募机构的登记和私募产品的备案工作,目前主要包括私募股权、创投、私募证券,以及证券公司和基金子公司的私募资管产品。   基金业协会1月17日发布了《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》(简称“登记备案办法”),于2月7日开展私募股权、创投和私募证券的登记备案工作。截至7月31日,已完成登记的私募基金管理人3970家,管理私募基金5696只,管理规模为21477.2亿元。此外,截至6月底,基金公司及其子公司专户业务管理资产规模3.54万亿元,证券公司资管业务资产规模达到6.82万亿元,上述私募产品合计规模约12.5万亿。   基金业协会对《证券日报》记者表示,将配合证监会监管转型和适度监管的原则,以维护私募市场活力,坚持服务实体经济,促进私募基金行业规范健康发展为宗旨,参与和支持私募行业大力发展:   一方面推动优化私募基金行业发展生态环境,积极协调相关单位,解决了私募基金开立证券期货交易账户问题,降低了私募基金运营成本;积极推进解决私募基金业务外包服务相关问题,基于现行法律法规,立足解决实践操作问题和法律责任,推进私募基金管理人自主发行基金产品,鼓励包括契约型股权基金在内的产品创新;多次组织相关各方共同参与私募基金税务问题讨论会,推动私募基金行业形成统一、透明、公平的税收环境;建立私募基金协会联席会议机制,有效的发挥协会的平台和桥梁作用,形成全国范围的行业自律服务网络;与工商部门积极协调,梳理并研究私募基金管理人经营过程中遇到的相关工商登记问题,厘清相关问题的解决措施;与地方政府合作举办私募基金与企业项目的对接活动,推动私募基金服务区域实体经济发展。   另一方面,积极探索建立私募基金自律管理体系。成立了私募证券基金专业委员会,正在筹建私募股权、创业基金两个专业委员会,充分调动和发挥行业力量,建立和完善符合我国私募基金行业发展现状的自律管理体系;加强与各类私募基金协会的合作,建立伙伴关系,携手促进我国私募基金行业健康规范发展;搭建行业自律和纠纷调解的组织和规则架构,逐步建立行业投诉处理、纠纷调解、自律处理机制,维护行业竞争秩序。   基金业协会还表示,下一步,协会将牢牢把握促进行业大发展的这条主线,坚持事后备案、适度信息披露、市场主体自治和行业自律原则,加强私募行业人员管理、建立行业诚信体系、引导各类私募基金管理人提升规范运作水平;并将通过加强服务和推动完善相关政策,促进各类私募基金特别是创业投资基金又快又好发展,努力营造私募基金健康发展的政策环境,推动私募基金能有一个大的发展,更好地发挥私募基金对实体企业特别是创新创业企业的支持作用。
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2013/10
私募业绩高歌猛进 结构化发行量回调
中信证券研究部   金融产品组 彭甘霖   结构化与非结构化产品成立趋势呈现分化。9月,信托制私募成立84只,同比上升25.4%,环比下降4.5%。其中结构化产品成立28只,非结构化产品成立56只;结构化成立数量在连续两月上升后,9月较8月环比大幅下降41.7%。而非结构化产品则呈现上升势头,环比上升40%。这是自2011年底后,非结构化产品第一次在月度成立数量上超过结构化产品。在新成立的非结构化产品中,普通型28只,特殊型24只,多组合型3只、债券型1只,其中特殊型产品成立数量继续保持较高增长势头。   银行理财产品收益率上行,压制结构化产品成立。根据中信证券研究部金融产品组统计,9月主流的1、3、6个月期产品平均预期占款收益率(发行期间计活期利息)分别为4.31%、4.76%和5.04%,比8月分别增加25bp、18bp和17bp。银行理财资金是结构化产品优先级资金主要来源,理财产品收益率的持续上行导致结构化产品优先级融资成本上升,在此压力下,结构化产品成立出现回调。受此影响也拖累私募产品成立数据环比略有下降。事实上,今年6月“钱荒”背景下融资成本抬升,结构化产品发行也曾一度缩水。   市场交投活跃,私募业绩高歌猛进。9月,国内股市主要指数普涨,创业板一枝独秀。截至10月14日,纳入中信证券私募证券产品9月评价的普通型私募有1021只,当月平均收益率4.05%,最高收益率(排除个别极端值)31.16%,最低收益率-10.44%。其中860只产品获得正收益,占比超过八成,88只产品收益率上涨超过10%。71只多组合型产品平均收益率4.30%,除两只产品外,其余均获得正收益。16只债券型平均收益率0.26%;131只特殊型平均收益率0.77%。   从今年收益率看,普通型、多组合型、债券型和特殊型分别为14.67%、15.98%、2.82%和8.94%。普通型中有超过三成数量的产品收益率大于20%,多组合型中收益率超过20%的数量占比接近四成。   在结构化行情背景下,精于个股选择的私募今年的业绩更为靓丽,以成长股为主要投资领域的多家私募旗下产品更是取得了40%以上的回报。与普通型产品高收益表现不俗相比,多组合型业绩整体上更为内敛。由于多组合型采用分散投资的策略,因此多组合型产品今年以来收益率爆发性相对较小,但整体上其今年以来收益率表现更为稳健。   9月,共有473只普通型私募满足中信证券私募证券产品三年评级条件,其中47只产品获得五星私募评级。五星产品近一年、近两年及近三年收益率平均依次为18.98%、22.35%、26.63%,高于同期普通型私募产品18.47%、8.68%、-1.28%的行业平均水平。
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2011/06
上半年私募基金超越公募4个百分点
2011年06月29日 07:02 来源: 《基金分析》  《基金分析》研究员 马健渊   今年上半年风格变化,让阳光私募基金(下简称“私募基金”)和公募基金都防不胜防,尽管上证指数与年初相比较下跌幅度不大,但是这两类基金均受到了重挫。   相比较而言,私募基金受伤更小些。   《基金分析》研究部统计,638只公布了最新业绩的基金,上半年跑输上证指数,却战胜了公募基金。   但是,在较为严格清盘红线的限制下,上半年已有10余只私募清盘,同时还有27只也面临同样的考验。   大浪淘沙,上半年的市场将一些私募的元老摔到队尾,如罗伟广、吕俊管理的产品上半年业绩名落孙山。同时市场又造就了一批新的明星私募基金,如紫石结构化1期,上半年业绩达到34.85%,   私募完胜公募   私募就一定能赚钱吗?上半年的私募整体业绩给了投资者一个明确的答案。   不是所有的私募都能赚钱,上半年整体私募平均收益跑输了上证指数,但是却跑赢了公募基金。   《基金分析》研究部统计显示,截至6月20日,投资公司类638只私募基金,今年以来平均收益率为-8.05% ,同期上证指数跌幅为6.65%,跑输大盘约2个点,其中跑赢大盘,占总数的44.36%。   其中有50余只私募基金的回报率实现正收益,占比7.84%。   从今年以来的私募业绩来看,规模小、操作灵活的私募基金业绩分化加剧。首尾业绩相差达74个百分点,最高是紫石结构化1期,业绩达到34.85%,亏损最大的为中财明利价值,跌幅达到-38.87%。   与公募基金相比较,私募完胜,超越公募4个百分点。   统计数据显示,截至6月20日,406只偏股型公募基金平均收益为-12.47%,仅3只取得正收益,收益率最高的是鹏华价值,为1.74%,低于私募最高收益率33个百分点。  27只私募在清盘红线下   与公募相比较。私募更加灵活,这点不仅体现在投资方面,在清盘方面也是如此,在上半年行情不好和业绩不好的情况下,10余只私募产品清盘。   据不完全统计,今年已有近10余只阳光私募产品主动或被动清盘,如新东风成长、梦想8号、深蓝1号、以太3号、宝华1号、永圣慧远、新泉1期、同威1号、鼎弘义1期、爱康1号和中融的屹立东方一期。   0.7~0.8元是私募业内的清盘红线。截至6月20日有27只私募基金净值在0.7元以下,他们同样面临清盘的命运。   还有一只比0.7元更低的私募产品,依然在市场上苟延残喘,这就是鑫鹏1期,管理该基金的基金经理是曾经在多项大型股票实盘大赛上扬名的阮杰。   阮杰,绰号“三秦股王”, 陕西鑫鹏投资管理顾问有限公司总裁,在多个炒股擂台赛中获得冠军,有报道称阮杰在2007年末参加的“首届西部股王争霸赛”时的操作存在明显的操纵股价嫌疑以及其管理的深国投
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2011/06
仅两成私募看涨6月行情 仍以防御为主
2011年06月07日 08:38 来源: 每日经济新闻   连续的下跌引无数投资者尽“折腰”,这包括风头正劲的私募们,净值屡创新低与客户的巨大压力,让私募大佬们“上火”。   已到来的6月,阳光私募们到底如何判断?是反弹,或者还是一场 “暴风骤雨”?跌幅巨大的中小板、创业板个股在6月是否能迎来绝佳的反弹机会,又或是下跌中继?对私募经理的一项调查结果或许能找到部分答案。   半数私募认为大盘横向整理   4月中旬开始,大盘连续下挫,个股跌幅巨大,创业板、中小板更是有不少个股跌幅超过30%,私募损失惨重。据私募排排网统计,私募在下跌过程中虽有所减仓,但仓位整体依然较高,仅有极少数私募产品控制住下行风险,比如西域光华59,鼎辉1号等。   对于6月行情,私募依然不乐观,但看空者有所减少。   私募排排网调查显示,仅有21.05%私募看涨6月行情,比5月减少1.17%。看涨私募普遍认为,一是通胀、经济等情况并没有预期严重,货币政策或会出现微调。大盘经过暴跌后,众多板块和个股已经充分释放风险,估值的区域合理甚至低估,到了建仓的好时机;二是市场对诸多利空已经充分反应,在低估值的情况下,只要预期发生改变,市场就能发生逆转。   持有 “大盘会维持横盘整理”观点的私募占了多数为52.63%。认为大盘会继续下跌的比例为26.32%。对比5月,看跌私募减少,5月同样的调查私募看跌的比例为33.34%。   看空私募主要是担忧干旱等因素会继续推高通胀,统计部门公布的5月PMI创出9个月来的新低也让不少私募担忧经济进一步下滑。此外,大小非减持、IPO扩容、再融资、国际板、新三板等将会使市场流动性继续趋紧。   私募6月以防御性板块为重   基于上述判断,私募6月的仓位选择相比5月出现了不少变化。80%~100%高仓位的私募下降了2.63%,为13.16%;计划在6月持有三成以下仓位的私募则由5月的23.68%降至15.79%。6月计划仓位在30%~50%的私募比例为34.21%,计划持有50%~80%仓位的占比36.84%。整体来看,6月私募依然谨慎,但5月低仓位的私募,已计划提高仓位。   中小板、创业板是本轮调整过程中,不少个股跌幅超过30%。市场有观点认为中小市值股票或许已到抄底之时,但私募经理们的观点并不是如此。   调查显示,63.16%的私募认为中小市值个股风险尚未完全释放,估值依然偏高,“持谨慎态度”;仅有7.89%的私募认为中小市值个股已到了买入时机。   但目前对于CPI何时见顶,私募经理似乎也心里没底。   调查显示,认为CPI见顶时间在6月的私募比例为18.42%,认为在7月的比例为15.79%,认为在8、9月的为26.32%。其中28.94%私募认为,CPI何时见顶不能确定,还有10.53%的人认为CPI年内难见顶。   对于6月的投资机会,私募经理还是重点关注防御性板块,其中消费和医药最受关注,其次是金融、新兴产业、资源等板块。
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2011/06
数家阳光私募北飞 撼动“基金之都”
2011年06月07日 08:37 来源: 证券时报 “北飞”,不仅在公募基金界流行,如今私募基金界也潜滋暗长着一股北飞的欲望。证券时报记者日前获悉,深圳一些私募基金公司意欲把公司搬到北京或者上海,甚至江浙部分二线城市。   深圳一家私募基金公司的老总日前告诉记者,该公司实际上部分投研人员早已在北京办公多年,部分市场营销人员平时大部分时间也在北京工作。“这些投研人员读书时在北京,家也安在北京,要他们离开北京到深圳总部工作不太现实。”他告诉记者,从人才来源来说,北京高校云集,优秀毕业生多,而且很多优秀毕业生在北京就读几年后,已经喜欢上了北京这座文化氛围和生活气息浓厚的城市。从投研方面来说,北京金融机构众多,部委林立,公司投研人员聚集北京,更有优势掌握各种政策动向、产业信息,以及各大主力机构的最新投资动向,更有利于公司做好业绩。   实际上,已经有部分私募基金已经从深圳北飞到北京,如星石投资和源乐晟资产管理公司。这两家私募基金此前名称分别为“深圳市星石投资顾问有限公司”、“深圳市乐晟投资顾问有限公司”,而目前这两家私募基金的全称分别为“北京市星石投资管理有限公司”、“北京源乐晟资产管理有限公司”。其中,星石投资变更公司名称的时间为2009年4月27日。上述两家私募基金的掌门人分别为明星私募基金经理江晖和曾晓洁。   有业内人士表示,深圳作为私募基金的发源地,近年来有发展势头放缓的趋势。尽管当地政府在发展私募基金方面出台了不少激励措施,巩固和发展私募基金之都的决心非常之大,但北京和上海等地近几年私募基金发展势头非常之快,大有赶超深圳之势。无论从私募基金公司数量,还是资产管理规模,北京和上海都显示出了强大的后发优势。北京和上海的高端客户越来越多,这些客户正是私募基金的目标客户群。   不过,一些内地成立的私募基金,却热衷于把注册地放在深圳。成都一家知名私募基金公司的老总就向证券时报记者表示,他自己大部分时间都在成都,但公司营销人员大部分在深圳工作,之所以把注册地放在深圳,“因为放在深圳,公司对外宣传时好一些,毕竟是深圳的公司,客户容易产生信任感。”
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私募:看好反弹顺势调仓
2011年05月16日 16:15 来源: 金融投资报 本周,经历了4月宏观经济数据和央行再次上调存款准备金率的"落地",大盘总的说来是"有惊无险"。昨日尾盘的爆发让投资者对下周的行情充满了期待。接受记者采访的私募也认为,周五的反弹会延续到下周,与保障性住房有关的品种仍值得关注。   深圳翼虎投资余定恒:准备加仓低估值蓝筹"央行的此次调存主要还是针对流动性而言,一是外汇占款较大,二是短期有5000亿元的央票到期。"深圳市翼虎投资管理有限公司总经理余定恒在接受记者采访时称,市场的流动性好比池子里的水,央行的调控无非是捏一捏池子里的水龙头,经过一番调控之后,水位线没有明显下降。"整体上,我们认为,央行将存款准备金率调至21%,对资金面的影响不大,但可能存在结构上的影响,比如部分企业可能缺钱。如果说要影响,恐怕是心理层面的影响,毕竟老是让市场感到管理层在紧缩调控。"对于金融企业而言,余定恒认为,上调存款准备金率意味着商业银行资产中同业资产或债券资产转换为准备金资产,收益率会有所下降。"而这也正是央行喜欢使用存款准备金而非央票来冻结流动性的原因,因为前者的财务成本更低。就此次调整的边际影响而言,测算表明,上调存款准备金率0.5个百分点对商业银行净利润调减幅度在0.42%,影响程度不大。"在余定恒来看,目前存款准备金率已经成为央行对冲热钱流入的主要手段。在人民币升值幅度加大的背景下,境外热钱流入国内进行套利也变得更加积极。而在国内这一边,为抑制通胀,同时配合扩大进口、改善贸易条件的宏观经济调控方向,人民币需要保持升值态势。再加上国内存款利率水平高于国外,这样热钱的流入很难停止,因此作为对冲措施,上调存款准备金率很可能会被央行继续使用。   在央行上调存款准备金率之后,周五市场的走势也颇为"惊险"。在午后两点之前,市场一直处于一种不温不火的走势中,且个股普跌现象较为严重。而两点之后,大盘被逐步拉升,而在尾盘甚至有资金加速流入的情况,截至收盘时,上证指数大涨26点。   "对于周五的走势,我个人的理解是,市场在政策调控靴子落地之后,认为中国经济面不会是想象中的那样差,因此在盘中出现一波拉升。尽管上海单边市场仅有1053亿元的成交量,但我认为最开始的反弹并不需要成交量。我们认为,周五的反弹会延续到下周,而下周沪深两市可能会随着反弹的深入,而逐渐呈现成交量放大的局面。"余定恒表示。   而在谈及反弹的高度时,余定恒认为,"接下来,我们判断,大盘可能会反弹到3000点附近,第一步指数看到2950点。之所以能有如此判断,主要还是因为经济面没有市场想象中的那样悲观。实际上,在出台4月经济数据之前,市场均担心有GDP增速放缓的情况,对于这一问题,我们认为,二季度之后,三季度的保障性住房投资仍然会持续,如果通胀得到控制,那么需求也会跟着起来,这样去库存化的压力就没有想象中的那么大。因此经济面的增速不会较大的低于预期,而央行的调控也仅仅是剑指通胀。"在操作上,余定恒表示:"既然看好通胀的可控性,以及判断短期大盘会有一波反弹,因此我们会逐步加仓。在4月份的时候,我们逐步降低了仓位,现在我们计划逢低加仓,第一步计划加仓至5成。在品种上,我们还是以低估值蓝筹为主,比如银行、保险等。毕竟在目前的市场格局下,这些行业和品种相对于中小市值的成长股来说,安全性更高,而且更容易把握。此外,以保障性住房为投资主题的品种,我们也会关注和加仓。"最后,对于近期在市场上表现较佳的电力股,余定恒的看法是,电力股作为历史上大熊股,一直都没有较大的表现,应该说在电力股上涨之前,它的安全性还是比较高的。但是目前电力股的短期涨幅已经达到20%,之后再上涨的空间也就不大了。因此,我们不会参与电力股的炒作。  广东瑞天投资李鹏:7成仓位结构化配置"周四晚间央行再次上调存款准备金率,市场对于紧缩政策的调控是有一定预期的,唯一可能没有预期到的是调控的时间。"广东瑞天投资管理有限公司副总经理兼投资总监李鹏在接受记者采访时这样说道,"从之前央行称调控没有上限这一表态来看,央行对于通胀的调控不仅是一如既往,而且还是首要目标。"在李鹏看来,一方面,这次调准主要为防止前期抗通胀的努力功亏一篑。"4月份宏观经济数据表明中国经济放缓迹象明显,市场猜测央行这次调准很可能是考虑到经济放缓会削弱流动性需求,进而使得5月份流动性平衡仍然较为宽松,新增外汇占款和到期资金量虽然环比减少但仍处于高位,这个时候如果不继续加码紧缩流动性,很可能会使前期抗通胀的努力功亏一篑,进而增加未来抗通胀的压力。"另一方面,未来管理层控制通胀的焦点在于通胀是否可控。"从4月的数据来看,由于输入性通胀、劳动力成本增高等因素,通胀长期向上的趋势是不可逆转的。实际上,上调存款准备金率比加息给市场造成的紧缩压力大的多,如果央行加息的话,给民营企业的成本压力更大,更加让市场担现下滑。""我们注意到,在央行上调存款准备金率的当天,央行也发行了400亿元3年期的央票,我们认为主要原因是由于5月份有大约5000亿元的央票到期,400亿元3年期的央票主要是对冲作用。"李鹏说。   在央行再次调准之后,加息的概率是否会大幅下降?对这一问题,李鹏认为,未来2个月通胀压力依然较大,很多机构判断上半年很可能还会再调准一次。"由于中国经济增长放缓迹象明显,加之调准紧缩,经济下滑的程度或将超预期。因此上半年在欧美不加息的前提下,中国可能不再会轻易启动加息。""其实,在宏观经济层面上,市场已经看到了GDP增速的下降。那么从央行的调控频率来看,这一增速是可以接受的,但如果GDP增速继续下滑的话,届时市场可能会考虑央行是否会停止调控或者有超调的嫌疑。"李鹏分析道。"就我们对央行控制通胀的力度理解来看,在投资、消费、出口三驾马车上面,投资对GDP的贡献依然较大,尤其是保障房的投资,消费方面的数据尽管不尽如人意,不过如果政策房地产上的调控取得一定贡献,毕竟现在一些地产商已经出现资金链紧张而降价的情况,那么房价小幅降低之后,消费的量自然而然也会上来。再次,对于出口而言,尽管美国一季度的数据低于预期,不过欧美经济复苏预期仍然是较好的,如果东南等地的进口增长,那么出口也会上来。因此我们认为,政策不会出现超调的现象,管理层会十分精准的把握经济形势。""在做出上述宏观基本面的判断之后,我们认为市场大幅下挫的可能性并不大,而市场分析下跌到今年一月份2661点低点的可能性也比较小。昨日大盘的最低点为2832点,仅比前一个低点2834点少2点,之后市场又拉了起来,说明大盘更倾向于在2800点附近箱体震荡,市场也需要以这样的方式反复筑底,总之行情不会持续的下跌,未来牛皮市的概率较大,直到5月数据的出炉,让市场看看CPI是否会有所回落,届时不排除市场会出现一波反弹。当然,如果通胀能够得到控制,也不排除有资金在此低吸布局。"李鹏谈到。   在仓位方面,李鹏向记者透露:"由于经济不会硬着陆,因此现在瑞天投资的仓位还是在7成左右,而我们的操作策略是自上而下的选股,一部分根据政策的导向,从保障房入手,布局水泥、建材等个股;另一方面,由于大宗商品市场近期波动较大,因此回避了有色、煤炭等资源类周期性品种,同时布局非周期的医药、食品饮料、商业零售等大消费类个股。同时也配置了一些化工、高端装备制造等个股。"之所以有如此高的仓位,李鹏表示:"我们的配置在一定程度上偏向于价值类,而且目前宏观调控可能出于后期,同时中小市值的成长股前期跌幅已经很大,因此没有大举减持的必要,接下来我们重点要做的就是优化品种结构。整体上,在经过近期的大幅调整之后,市场估值已经下了一个台阶。我们看好未来的中国经济,没必要过于悲观。"
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2011/04
私募“翻身” 一季度业绩再胜公募
        2011年04月12日 08:37 来源: 北京商报         去年三四季度,阳光私募连续跑输公募基金,一度让其颜面扫地。不过,最新数据显示,今年一季度,私募终于打了一个“翻身仗”,尽管整体业绩仍没有跑赢A股大盘,但总算在时隔半年后再度赶超公募,尤其是新成立的阳光私募业绩更为抢眼。   今年一季度,两市股指在震荡中上涨,市场热点变化不断。去年底,曾被各方广泛看好的消费股和中小盘股一路下跌,反而是一些冷门的周期性个股担当了领涨者角色。在此市况中,无论是阳光私募还是公募基金,都有些始料未及,没能很好地把握住这个结构性的机会,两者整体业绩均较大盘稍逊一筹。   数据显示,一季度偏股型基金再度成为亏损重灾区。截至3月31日,238只普通股票型基金当期平均亏损2.5%,与上证综指同期上涨4.27%相比,跑输逾6%,其中,亏损基金达到95只,占比82%。与此同时,126只偏股混合型基金平均亏损也为2.5%,且只有南方隆元(爱基,净值,资讯)一只基金跑赢大盘。   相比较而言,阳光私募的整体业绩虽然同样弱于大盘,但明显战胜了公募。私募排排网统计,截至3月25日,791只非结构化阳光私募的平均收益率为-0.47%。不过,从部分私募公布的最新净值来看,在3月最后的一周时间,大多数私募也是呈现净值下跌状态。以此推算,私募整体跑输大盘5%左右。   需要指出的是,不同私募产品之间业绩分化十分严重。截至3月25日,一季度业绩最好的私募为中信信托·华富励勤1期,当期收益30.46%,与公募基金同期冠军南方隆元的首季收益率10.13%相比多了20%。事实上,一季度涨幅在10%以上的阳光私募为29只,其中5只增长率都在20%以上。不过,收益最低的阳光私募也更让人寒心,外贸信托·国淼1期当期收益率为-21.51%,与华富励勤1期相比,业绩相差51.97%。   此外,数据显示,昔日风光的私募业绩纷纷“变脸”,2010年非结构化信托产品排名前10名中只有世通资产的世通1期还位列前十,排名第七,其他产品有4只当期收益率为负。相反,当期业绩排名前十的阳光私募,有7只产品成立于2010年以后,其中2只成立于今年。
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2011/04
阳光私募期待插上创新翅膀
      2011年04月12日 07:27 来源: 中国证券报         私募行业正处在飞速发展的进程中,不仅表现在规模的增加,越来越多的创新也让行业发展动力越来越强劲。   私募期待创新   2010年,上海从容投资成立了国内第一只专门投向医药行业的阳光私募产品。2011年4月9日,从容投资凭此获得了第二届阳光私募管理公司金牛创新奖。在2010年,创新已成为私募行业一个火热的话题,机制创新、产品创新纷纷出现。   “未来中国阳光私募即将进入平台,过去我们靠收益驱动规模,未来一定要靠产品。”上海鼎锋资产总经理张高认为,未来产品创新体现在四个方面:一是行业和主题,如医药基金;二是策略型基金,专门投向定向增发;三是结构型基金,把一个产品的风险和收益重新进行组合;四是组织形态创新,比如公司制、有限合伙。   大汉基金董事长刘汉兴认为,股指期货、融券等工具的推出让私募基金创新有了更多可能。“去年股指期货、融券等推出对于中国金融业来说是一个里程碑,中国已经在完善市场建设方面迈出一大步。”刘汉兴认为,理论上讲现在可以给投资者带来一些比较新颖的投资和理财产品。“可以把一些海外投资策略移到中国来做一些产品设计。”刘汉兴说。   基础仍需夯实   创新固然让人心动,但夯实基础更是行业发展重要因素。重阳投资总裁莫泰山就认为,中国阳光私募行业刚刚起步,谈创新虽不能算早,但应该不是最重要的,因为大家都在做基本功。   莫泰山认为,私募公司首先应该规范,在规范的基础上才能更好创新。其次,应该把产品线做得更加丰富。“这个行业发展时间还挺短,要向公募行业、国外同行学习的东西还很多。”莫泰山说。   从某种意义上说,私募异于其他投资主体的一大特点就是创新,但随着私募行业的发展,打基础的迫切性更强。“规模是业绩的杀手”,如何回答这个质疑,不但需要创新,更需要基础。   莫泰山说,对于一个私募公司来说,首先投资方法要合适。“不同投资方法的天花板是不一样的,比如通过打听重组消息,打听公司业绩会不会有变化,用这个方法做投资,规模会很受限制。”   而随着管理规模不断扩大,自身产能也需要不断扩大,用制造业的话来讲,可能是30、50人的团队来管200亿的资金,当500亿的时候需要200人的团队。   莫泰山说,规模和业绩是可以良性互动的,当规模上来了,能够有更多更优秀的人加盟,能够管更多的钱。莫泰山认为,目前的私募公司应该做好两方面的工作,首先管理和自己投资方法相适应的资金规模,第二让自己的产能跟得上规模变化。
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